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基建刺激等因素助力下 重卡行业高景气有望一连

字号+ 作者:CG互联快报 来源:网络整理 2020-09-03 我要评论

据第一商用车网报道,2020年8月,我国重卡市场估量销售种种车型12.8万辆以上,同比增长75%,创8月销量汗青记录。

据第一商用车网报道,2020年8月,我国重卡市场估量销售种种车型12.8万辆以上,同比增长75%,创8月销量汗青记录。1-8月,重卡累计销量有望到达108.4万辆,同比增长35%。机构指出,在国三重卡提前裁减、超载超限管理、基建刺激等因素助力下,重卡行业高景气有望一连。

焦点逻辑

1、重卡前三季度销量有望高出去年全年。4月以来,重卡销量月度同比增速均高于60%,假设9月增速仍能维持高水准,月度销量将到达13.4万辆,则前三季度累计销量为121.5万辆,同比增长37%,高出去年全年117.4万辆的销量。重卡景气度将很大概在第四季度维持高位,本年全年销量有望高出150万辆,同比增幅将到达28%。

2、国三裁减、超载超限管理、基建刺激促成重卡高度景气。国三柴油重卡提前裁减助推重卡的更新换代,部门省份已经开始限制国四车的运营,若国四重卡的运营限制和勉励提前裁减政策铺开,则其刺激力度估量至少是国三老旧重卡提前裁减政策的两倍以上,排放进级或超预期。全国各地超载管理趋严,国道等中短途支线治超慢慢实施,敦促合规重卡、标载重卡与轻量化重卡需求快速晋升。逆周期基建刺激政策慢慢落地,工程重卡有望受益于基建高景气。

3、重卡保有量将晋升至800万辆,对应更新换代需求为100万辆。2016年重卡保有量为569万辆,治超单车运力平均下降20%阁下,跟着治超效应一连释放,2018年重卡保有量到达710万辆。本轮基建周期中,估量经济增长带来的货运需求将平稳增长,同时治超带来的行业扩容性需求削弱,基建投资将逐渐主导行业需求。落实到重卡行业的保有量,思量到本轮基建周期能级弱于前几轮,估量对当年保有量增速的影响在2%阁下,假设周期高点一连2年,估量对总保有量的影响在4%阁下。同时,叠加无锡国道事件带来的治超力度增强,估量重卡保有量将在两年内晋升至800万辆阁下,凭据八年的自然利用寿命计较,每年对应的更新换代需求为100万辆。

4、重卡单价的晋升趋势将继承维持,而且具有加快的趋势。重型车国六a阶段尺度将于2021年7月1日全面实施,有望拉动单车价值晋升2-4万元/辆。安详礼貌日趋完善,EBS、液力缓速器等安详设置进级敦促重卡单价恒久向好。跟着运输情况和从业者布局的改变,用户舒适度要求晋升,高端重卡需求提速。重卡的车型周期相对较长,车型生命周期内其边际本钱低,具有研发前置的特点。高端重卡行业的竞争名堂可以或许在较长的时间里保持不变与会合,龙头公司可以维持较为强劲的盈利本领与一连成长本领。跟着环保、安详政策的趋严与用户需求的高端化,重卡单价的晋升趋势将继承维持,而且具有加快的趋势。

利好公司

天风证券指出,估量三季度重卡行业内公司业绩或许率再创新高,继承推荐财富链受益标的潍柴动力中国重汽、天润家产、长源东谷、威孚高科、一汽解放。

华西证券指出,估量2020年物流重卡需求维持稳健,逆周期调剃头动工程重卡销量在下半年孝敬弹性,全年重卡销量有望再创新高,给以重卡板块“推荐”评级,推荐焦点标的潍柴动力、中国重汽、威孚高科。

中信证券指出,8月重卡继承保持高景气度,在国三提前裁减、支线治超、基建刺激等因素助力下,重卡行业高景气有望一连。我们继承重点推荐受益于高端车型放量、天然气车型旺销的中国重汽(A+H);重点推荐受益于竞争名堂优化、恒久代价被低估的潍柴动力(A+H)。推荐受益于半挂车与上装产物布局进级、名堂有望优化的中集车辆(H)。

中泰证券指出,跟着政策边际转松,基建投资将主导重卡行业需求,叠加超载管理,重卡行业将维持高景气度。推荐存眷中国重汽、威孚高科以及重卡动员机龙头等重卡财富链企业

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